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2020年，美国大举量化宽松，大量美元涌入资本市场，硅谷银行由于资产规模迅速扩张，大量买入看似稳定的美债和抵押贷款支持证券。

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第三，中国正在减少对西方制造技术的依赖，特别是在绿色能源领域，中国正努力减少对石油进口的依赖。不过，目前中国方面仍然有很多应对之策。所谓去风险论，就是既要对中国实施技术和投资限制，又要保持贸易往来。首先，中国虽然面临着西方在技术和军事方面的诸多限制，但中国有信心克服这些限制。

文章认为，去风险政策注定失败，但西方国家并不会善罢甘休，必将用新的限制措施进行回应。文章指出，中国有信心通过创新来应对西方的限制。

文章称，西方国家实际上是希望在和中国的关系中，将与高科技产品相关的安全担忧，与更广泛的经济关系分割开来。文章首先介绍，在对华关系中，西方国家的策略已经从脱钩论转变为去风险论。文章最后指出，无论是外交还是经济问题，如果双方都不让步，将很难得到解决。中新网8月6日电 当地时间4日，英国《经济学人》网站刊登了一篇名为《西方对华去风险战略注定失败》的文章，作者为美国塔夫茨大学历史学教授、《芯片战争》作者克里斯·米勒。

第二，西方的跨国企业并不愿意听政客的花言巧语，反而正在积极重构与中国的关系，这些企业并不愿意将问题政治化文章指出，去风险战略注定会失败，并列举了三点原因。文章指出，中国有信心通过创新来应对西方的限制。不过，目前中国方面仍然有很多应对之策。

第二，西方的跨国企业并不愿意听政客的花言巧语，反而正在积极重构与中国的关系，这些企业并不愿意将问题政治化。文章认为，去风险政策注定失败，但西方国家并不会善罢甘休，必将用新的限制措施进行回应。

文章最后指出，无论是外交还是经济问题，如果双方都不让步，将很难得到解决。文章称，西方国家实际上是希望在和中国的关系中，将与高科技产品相关的安全担忧，与更广泛的经济关系分割开来。

所谓去风险论，就是既要对中国实施技术和投资限制，又要保持贸易往来。第三，中国正在减少对西方制造技术的依赖，特别是在绿色能源领域，中国正努力减少对石油进口的依赖。中新网8月6日电 当地时间4日，英国《经济学人》网站刊登了一篇名为《西方对华去风险战略注定失败》的文章，作者为美国塔夫茨大学历史学教授、《芯片战争》作者克里斯·米勒。首先，中国虽然面临着西方在技术和军事方面的诸多限制，但中国有信心克服这些限制。文章首先介绍，在对华关系中，西方国家的策略已经从脱钩论转变为去风险论。不过中国已经意识到，去风险的实质就是一种阻碍中国技术进步的策略，这一策略还试图把中断贸易对西方的损失降到最低

另一方面可以通过利率或汇率变动等存量调整方式引导国际资本流向，以实现利益最大化。由于财政状况捉襟见肘、民众收入日益下降，为赢得选票，美国政客在游说活动中极力迎合选民诉求，承诺扩大福利，两党候选人均陷入举债买政绩的恶性循环。

根据摩根士丹利6月30日公布的数据，如果美国财政部需要向所有债权人支付全部利息款项，此后数周内，美国财政部可能需要发行高达1.7万亿美元的新国债，才能平衡支出、偿还债务款项。美联储加息持续造成外溢效应，引发全球金融市场动荡。

直至今年6月，欧元区、英国、瑞士及挪威的央行仍在相继提高基准利率，表明欧洲多国仍然面临较大的通胀压力。最终，美国财政部、美联储与联邦存款保险公司联合宣布，将出资为硅谷银行储户兜底。

多轮加息导致硅谷银行倒闭，美国银行业承压。美国对外长短期债务的大约80%为本币计价，也就是说，理论上美国可以通过印刷本币——美元的方式来偿还外债。据统计，中等收入国家偿债负担达到30年来的最高水平。美国将全球经济市场视为其金融泄洪区。

与发达国家相比，新兴市场和发展中国家受到的影响尤为剧烈。一是通过美元与石油挂钩机制，确保了美元作为国际储备货币的稳固地位。

国际货币基金组织的数据显示，超过1/4的新兴经济体正面临债务违约或债券价格大跌的困境，超过60%的低收入国家面临债务危机。一方面，利用美元的强势金融地位，强行将经济衰退风险转嫁给其他国家。

《纽约时报》指出，美国不断膨胀的债务是两党共同选择的结果。肆意举债重创新兴市场和发展中国家美联储加息推倒多米诺骨牌，经过全球经济链条的层层传导，最终让新兴市场和发展中国家，尤其是欠发达国家遭遇重创。

为应对资本流出、本币贬值、外债偿还压力等问题，相关国家的央行被迫跟进加息，致使外部融资环境恶化。而如果其他经济体情况相较美国更差，则美国经济在短期震荡之后，仍可占得复苏先机。许多经济表现较好的经济体仍存在对外部融资依赖较高的问题，在美元频繁加息时，新兴市场和发展中国家的美元偿债压力骤增。为稳通胀、保就业，美联储快速大幅加息，同时通过规模庞大的美元资产市场使负债体外循环，转嫁风险。

而由于美元在国际货币体系中占主导地位，美联储货币政策成为全球金融周期的重要驱动因素。2022年，美国金融条件收紧的程度和速度仅次于2008年国际金融危机时，背后原因是美联储大放大收的货币政策。

多轮加息在全球激起被动加息潮。美债不断创下历史新高国际金融协会5月17日发布的《全球债务监测报告》显示，目前全球债务规模已达305万亿美元，其中美国的国家债务规模居全球首位，达到31.4万亿美元。

美国的货币霸权使其一方面可以通过货币贬值方式抵赖债务。自2022年3月进入最新一轮加息周期以来，美联储已做出10次加息决定，累计加息幅度高达500个基点，为20世纪80年代沃尔克时刻以来最大幅度的集中加息，持续引发国际市场动荡，致使2022年全球股票下跌约20%，债券跌幅达两位数，跨境资本流动大幅减少，银行信贷标准普遍收紧，呈现出全球金融周期下行期的典型特征。